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A股的韧性:全球皆跌我独稳

时间:2020-02-12

东北证券研究主管傅立春也告诉记者《华夏时报》,近期a股市场比许多市场参与者预期的更具弹性,这表明资本市场仍对宏观经济有一定支撑。然而,目前a股没有底部,经济下行压力存在,外部环境存在不确定性,深化资本市场改革的任务充满挑战。如果说底部更像舞台的底部。

市场不是无缘无故的强劲,但强大的金融支持是绝对的原则。

风数据显示,5日全天北方资金净流入60.64亿元,这是11月14日以来北方资金净流入连续第16个交易日,累计净流入567.29亿元。2019年以来,北方累计资金净流入达到2949.38亿元,超过2018年的2942亿元。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《华夏时报》记者采访时表示,一方面,外资流入表明a股估值处于较低水平,性价比相对较高。另一方面,这也表明a股的国际化和市场化程度在不断提高,从而吸引了外资的流入。对于外资来说,资本流入和流出的便利性非常重要。今年国家外汇管理局取消了合格投资者和合格投资者的配额限制,沪港通和深港通的日交易配额在前两年也提高到500亿,完全满足外资流入和流出的需求。因此,外资流入是大势所趋。

除了外资,a股还有其他增量资金流入渠道。据杨德龙分析,首先是保险基金,预计2020年将增加a股的配置比例,基金增幅约为3000亿元。社保基金、养老基金、企业年金和职业年金等社保基金也将在2020年增加a股投资约2000亿元。商业银行、金融子公司的设立和管理措施的出台将使a股的配置增加到1000亿元左右。公共基金和私人基金预计在2020年将增加约5000亿元,这意味着流入a股的资本将超过1万亿元,为a股缓慢增长提供充足的弹药。

此外,在过去的一年里,a股回购的数量和金额激增。风能数据显示,在2018年股票回购的高增长之后,2019年股票回购的势头有增无减。截至12月4日,上市公司回购金额达到1183.58亿元,2018年超过92%,再次创新高。

对监管稳定性的信心

可以看出,不仅市场本身磨练了建立底部的韧性和合理性,而且监管机构改革资本市场的坚定决心进一步稳定了投资者的信心。

日前,易惠曼在《旗帜》杂志上发表署名文章,称他敢于为全面深化资本市场改革做好事。今年以来,资本市场的重大改革取得了扎实的进展,取得了阶段性成果。目前,中国证监会坚持金融供给方面结构改革的主线,对市场反应相对集中的一些关键方向问题进行深入研究和论证,加强资本市场改革的顶层设计,成熟后陆续推出。

据知情人士透露,易惠曼担任中国证监会主席10个月,深化市场改革的12项新政策稳步实施,资本市场逐步完善和成熟。最近,首次公开募股的速度保持稳定。新股发行监管的重点是从源头上保证上市公司的质量,上市公司是否符合发行条件,以及保护中小投资者的利益。有争议和问题的公司将在发行审查会议前夕被取消审查资格。

杨德龙指出,新股发行和再融资发行的正常化有利于管理市场预期,维护股票市场正常的投融资功能,保持投融资两端的资金平衡。

肖石军认为,尽管近期一些反弹催化剂的释放推动了结构性反弹的开始,但由于担心国际机构资金净流入势头减弱、年末年初滞胀压力、年末机构头寸调整和流动性收紧,市场短期内仍可能处于底部盘整期。周期性趋势反弹可能仍需确认,以改善预期因素。

《华夏时报》主编和着名金融评论家水皮对资本市场表现出谨慎的态度。从长远来看,市场反映了企业的经济基本面或业绩。未来,资本市场可能会出现严重分化,发展应该谨慎乐观。无论未来的股市是牛市还是熊市,它都是结构性的。在结构性熊市中,三分之一没有交易量,三分之一是僵尸股票。结构性牛市是一样的。未来,市场将很难一起涨跌。回到搜狐看更多

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