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美国豆粕需求疲弱豆粕涨幅预计有限

时间:2020-01-21

自一月底以来,CBOT豆粕一直上下混合,水平排列。在外盘的引导下,国内豆粕也陷入区间震荡。然而,由于豆粕供应方和需求方的压力,豆粕价格上涨预计在不久的将来会受到限制。

美国豆粕需求疲软

NOPA1月报告显示,2015年12月,美国大豆压榨量为1.亿蒲式耳(约492.3万吨),环比增长1%,同比下降4.6%。豆粕产量为371.92万短吨(约337万吨),同比增长0.8%,同比下降4.8%,为2012年以来的最低水平。

从豆粕月出口量来看,2015年12月,美国豆粕出口量约为84万短吨,环比下降1%,同比下降16.4%,为2013年以来最低。从周度豆粕出口量来看,今年1月21日这一周,美国豆粕出口量为12.7万吨,同比下降54%,为2009年以来的最低水平。我们认为,同期美国大豆压榨和豆粕出口水平较低,反映出美国豆粕需求疲软,这对豆粕价格产生负面影响。

中国豆粕供应压力依然存在

美国农业部最新估计:2015/2016年,中国豆粕产量为6391万吨,较上月估计增加35.6万吨,较前三年分别增加8.3%、17%和24%,创下新记录。此外,从中国最近的大豆压榨情况来看,1月22日一周,中国大豆压榨的启动率为58.81%,为1月份以来的最高启动水平,高于去年同期的56.63%。中国大豆压榨量为185.3万吨,豆粕产量为147.3万吨,环比增长5%,同比增长9%,均达到1月份以来的最高水平。今年1月,中国大豆压榨启动率高于去年同期。中国豆粕产量继续增加,因此豆粕供应方面仍有压力。

中国对豆粕的需求不容乐观

从产能来看,2015年12月,全国生猪存栏量约为3.837亿头,同比下降1.1%,为2008年12月以来的最低水平。能够繁殖的母猪数量约为3798万头,比上个月减少0.7%,比上年减少11%。它已经连续28个月下跌,达到2009年以来的新低。能够繁殖的生猪和母猪数量持续下降,使得饲料需求仍然不容乐观。

根据世界粮仓调查中35家大中型饲料厂的统计,2015年12月,饲料总产量为326,600吨,同比下降1.09%,同比下降10.40%。其中,生猪产量13.58万吨,比上个月下降1.4%,比上年下降20%。鸡肉和鸭肉产量达到185,200吨,比上个月增长2%,比上年增长8%。水产品产量600吨,环比下降90%,同比下降67%。由此可见,鸡肉和鸭肉产量的增加少于猪和水产品的减少,总产量仍呈下降趋势。

随着春节的临近,随着猪和家禽进入最后的育肥冲刺阶段,对猪和家禽的需求可能会略有增加。然而,水产品产量预计将继续下降。今年1月,全价饲料产量预计将逐月小幅增长,但幅度有限,因此豆粕需求仍未明显改善。

简而言之,在豆粕供应压力没有缓解、需求没有明显改善的背景下,豆粕价格近期面临巨大压力。

(来源:中国经济网)

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