您的位置:首页 > 热点专题

银河证券分析师:猪肉上涨周期或仍需60周左右

时间:2020-01-17

消费价格指数的高点将从2019年11月至2020年春节左右,高点将超过3%。

中国银河证券宏观分析师徐东石表示,新一轮猪周期已经开始,猪周期对通胀的影响是未来两年通胀预测中最重要的因素。

如果只是猪肉价格上涨,消费者物价指数就会受到影响,但影响时间不会太长,货币政策的基调很难改变。如果加上其他食品和石油价格,特别是石油价格,消费物价指数的压力将会增加,也会给货币政策带来压力。

“猪肉是居民动物蛋白的主要来源。猪肉价格在牛肉、羊肉和禽肉中占据主导地位,而中国的猪肉生产模式使得中国暂时难以摆脱猪的循环。”徐东石说道。

2019年中国猪和母猪数量迅速下降,由于2018年非洲猪瘟和2017年和2018年环境保护的影响,一些家庭养猪场的恢复并不顺利。

徐东石认为,即使假设2019年生猪进口量将达到200万吨,也仍然无法弥补猪肉消费的缺口,猪肉价格的上涨已成定局。迄今为止,猪的周期可能还没有过半。预计这一猪周期的趋势与2016年相似。那么从时间角度来看,猪肉价格上涨的周期仍可能需要60周左右,猪肉价格上涨空间可能超过36%。

从现有数据来看,牛羊肉价格涨幅仍在合理范围内,没有大幅上涨,但原油价格不确定。原油价格在2019年已达到相对较高的水平,进一步上涨的空间可能有限。因此,只能考虑猪肉及其农产品价格上涨对消费物价指数的影响。

徐东石指出,2019年猪肉价格在3月份打破了下降规律,春季仔猪腹泻也更加严重。据估计,猪肉价格将在2019年逐月上涨,可能在第四季度达到价格峰值,消费者物价指数也将在第四季度达到月度高点。2019年食品价格将上涨3.8%,劳动力价格将保持稳定,能源价格预计随着市场波动将上涨2.0%,全年消费物价指数将上涨2.4%,2020年仍将受到生猪周期的影响,但猪肉价格将上涨不到2019年,2020年消费物价指数将上涨2.3%。

"从货币走势来看,消费物价指数同比将略有上升,但货币预测消费物价指数的有效性仍取决于货币投放的可持续性."徐东石说道。

日期归档
  • 友情链接:
  • 虎亭新闻网 版权所有© www.friv9x.com 技术支持:虎亭新闻网| 网站地图